Se les conoce como “letes”, como abreviatura que hace referencia a su nominación: letras del tesoro, los cuales son títulos de deuda pública, es decir títulos valores que reflejan una parte de la deuda que el estado contrae con inversionistas, con un interés fijo y emitidos a corto plazo, generalmente periodos de 3, 6, 12 y 18 meses.
El inversionista o consumidor de las letras obtiene la ganancia de intereses fijos durante el mismo tiempo de vencimiento.
Por el tiempo en que se vencen, se negocian en el mercado financiero primario. Para el adquiridor de la letra del tesoro, estas constituyen un activo financiero.
Circunstancias en las que se emiten las letras del tesoro
La nación o gobierno que emiten este tipo de valores, busca aprovisionarse de fondos que le permitan cubrir su deuda pública, por ello la ventaja de esta adquisición es la retribución en bajos intereses.
Como ya se sabe, cada vez que el estado pide dinero prestado, adquiere una deuda pública, la cual puede adoptar diferentes modalidades a saber tales como: préstamos, títulos, valores, bonos, etc.
Cuando la deuda está bajo la modalidad de títulos, significa que cada representante de cada título es un acreedor del estado, a quien el estado debe retribuirle su inversión, luego del vencimiento del plazo establecido.
El estado adquiere esta deuda con la finalidad de retribuir los gastos de la nación a los que no pueda afrontar.
Conceptos relacionados a las letras del tesoro
Para entender más fácilmente a que se refieren las letras del tesoro y todo lo relacionado a ello es necesario conocer ciertos temimos a groso modo como, por ejemplo:
¿Qué es la deuda pública?
Se refiere al conjunto de compromisos adquiridos por el Estado frente a particulares u otro país, como mecanismo de obtención de recursos económicos y financieros para solucionar los problemas de solvencia para afrontar pagos o financiar proyectos.
¿Qué es el tesoro público?
Designa los recursos con que cuenta un Estado para hacer frente a actividades, gastos, medidas y otras que desee llevar a cabo.
El tesoro público está compuesto de diversos elementos que representan todos los ingresos y su mezcla con los egresos de la nación.
Este importante elemento financia las medidas o proyectos para el país, de tal modo un tesoro público limitado significa poca libertad de acción para el gobierno, en caso contrario un tesoro público excesivamente grande podría traer poco control en el uso de los recursos generando posiblemente una gran corrupción.
Funciones del Tesoro publico
- Conseguir financiamiento para la nación a través de la emisión de títulos o valores representados en la deuda pública.
- Permitir la compra y venta de títulos y valores de deuda del Tesoro de la nación.
- Puede servir como herramienta social, económica y política durante la gestión gubernamental.
- Favorece la atracción de inversionistas foráneos y locales a la nación.
Subastas del Tesoro Público
Cuando el Tesoro realiza un remate de títulos valores, previamente solicita el depósito del dinero, este depósito se aplica sobre el valor nominal a invertir para tenerlo en cuenta al momento de ejecutar la suscripción.
Una vez que la subasta se celebra, se da a conocer el precio efectivo y se le devuelve al inversor a los pocos días de elevarse la subasta la diferencia entre este y el depósito previo, en la cuenta de abono facilitada, sin aplicación de comisión alguna.
Características de las letras del tesoro
- El nivel de riesgo de la inversión es sumamente bajo en relación a activos financieros del sector privado.
- Su rentabilidad también es baja.
- Es una de las principales herramientas del estado para obtener financiamiento a corto plazo.
- Su plazo de vencimiento es menor a 18 meses.
- Son emisiones de valores a descuento, es decir su costo es más bajo que el precio de la inversión.
- El procedimiento para su obtención es través de la subasta en el mercado primario.
- Sus vencimientos son escalados en ciclos trimestrales aproximadamente.
- Es un instrumento sumamente rápido para recuperar la inversión
Ventajas y desventajas de la emisión de las Letras del Tesoro.
Su principal ventaja se encuentra en que las letras del tesoro están respaldadas por su emisor “el estado” al cual le permite conseguir financiamiento a un corto plazo con el menor valor adquisitivo posible.
Por ser valores a corto plazo, en el mercado secundario presenta variaciones de precio muy reducidas, por lo que admiten menor riesgo al inversor que pueda necesitar venderlos antes de su vencimiento.
La desventaja radica en que varios elementos influyen en la rentabilidad de las letras del tesoro, por lo que varía en el tiempo. En España por ejemplo la rentabilidad ha decrecido gracias al programa del Banco Central Europeo, consagrado a la compra de la deuda pública de los países incluidos en la Unión Europea, otorgando mayor seguridad a los países que les compra deuda.
